ارتفعت بورصة بوخارست بنحو 30٪ في عام 2021، وهي ديناميكية قدمها المؤشر الرئيسي BET، أي من قبل الـ 19 شركة مدرجة في تكوينها، في حين بلغ متوسط السيولة اليومية لهذا العام 86.4 مليون لي. وفقاً لبيانات بورصة بخارست BVB.
إن التنبؤ بالإجراءات التي ستؤدي بشكل أفضل أو أسوأ في عام 2022 يعد ممارسة محفوفة بالمخاطر، كما كتب الصحيفة المالية، نظراً لاحتمال ظهور أخبار أو تطورات أو ظروف، لا يمكن التنبؤ بها في هذا الوقت والتي يمكن أن يكون لها تأثير كبير على سوق الأسهم.
على هذا النحو، يمكن لمثل هذا التنبؤ أن يوفر فقط تصنيفاً لاحتمالات الزيادة أو النقص في الأوراق المالية المدرجة في بورصة بخارست. وبهذا المعنى، يرى ألين برينديا، نائب المدير العام لشركة الوساطة Prime Transaction، ثلاثة معايير مهمة للغاية من شأنها أن تحدد تطور الأسهم في عام 2022.
وبيّن ألين برينديا أن أول هذه المعايير ” هو قطاع الأنشطة – وربما كان العامل الأكثر أهمية في تطور مُصدر مُدرج في البورصة. وسيكون عام 2022 عاماً انتقائياً مع زيادة سوق الأسهم. ولا أعتقد أنه سيكون لدينا اتجاه عام تماماً لتقديرات سوق الأسهم، لكنها ستكون محدودة فقط في بعض قطاعات اقتصادية معينة.
والمعيار الثاني سيكون سياسة توزيع الأرباح- طالما أن معدل الفائدة الحقيقي السلبي موجود في كل مكان في أسواق المال، فإن الأسهم التي تقدم أرباحاً كبيرة ستظل من أكثر الأصول المرغوبة بعد الأسهم. وأخيراً وليس آخراً، في مثل هذا الترتيب، سيتم لعب دور مهم من خلال ما يسمى التأثير الأساسي: أساس المقارنة لتطور العام المقبل. بعبارة أخرى، على سبيل المثال، أحد الأسهم الذي انخفض هذا العام سيكون من السهل أن يشهد زيادة في العام المقبل “.
وباستخدامنا BET-BK المعيار المرجعي لمديري الصناديق، اختار برينديا خمسة أسهم يمكنها “تجاوز” متوسط النمو في عام 2022. ” أسهم المصرف الروماني للتطوير BRD (نشاط تجاري مربح، عائد توزيعات أرباح مرتفع، تأثير أساسي ملائم نسبياً)، وأسهم شركة ميدلايف MedLife (تجارة مربحة، نموذج نمو متسارع، وإمكانية الوصول إلى مؤشرات FTSE Russell ). وأسهم أو إم في بتروم OMV Petrom (عمل مربح، عائد أعلى من متوسط الأرباح). وأسهم شركة النبيذ بوركار Purcari (أعمال متنامية، سياسة توزيع أرباح جذابة)، أسهم ترانسغاز Transgaz (تأثير أساسي مهم، بدء مشاريع استغلال الغاز في البحر الأسود).
بالمقابل، هناك خمسة أسهم شركات يمكن أن تكون أقل من المتوسط مثل شركة TeraPlast (تأثير أساسي كبير بعد الزيادة القياسية لهذا العام، انخفاض عوائد توزيعات الأرباح)، وأسهم شركة إمباكت Impact (تأثير أساسي مهم بعد الزيادة القياسية لهذا العام، ارتفاع تكاليف المواد الخام والأجور)، وأسهم شركة Conpet (نشاط وصل إلى سقفه، الميل لتقليل أهمية النفط في مزيج موارد الطاقة)، وأسهم شركة Electrica (ارتفاع أسعار الكهرباء، اشتداد المنافسة في الميدان)، وأسهم مجموعة سفيرا Sphera Group (الآثار السلبية لوباء كوفيدـ19 ، المنافسة في سوق توصيل الطلبات للمنازل) “.
ومن ناحية أخرى، يتوقع لوشيان إيساك، المدير العام لشركة ايستإنفست Estinvest للسمسرة، ” سيكون عام 2022 ذو تقلبات عالية (أعلى مما كان لدينا هذا العام) وعائدات أرباح من رقم واحد”.
ويعتقد إيساك أن تحديات عام 2022 لا تزال عالية وتتكون من ضغوط على نظام العرض الاقتصادي ومستوى الأسعار في جميع أنحاء العالم. والأسباب الرئيسية، كما يقول، هي القيود التي تم اتخاذها في الماضي والحاضر، والتي من المرجح أن تحدث في المستقبل، بالنظر إلى الطفرات السريعة للفيروس، والسيولة الزائدة التي تغذيها البنوك المركزية والمطلوبة كدعم رئيسي للنشاط الاقتصادي.
يتوقع إيساك: “يمكن أن تؤدي القيود إلى تركيز النشاط الاقتصادي، وتقليص نشاط الوكلاء الاقتصاديين الصغار، وتشويه النشاط الاقتصادي من خلال الوصول المختلف إلى مساعدات الدولة وإلغاء قوانين السوق الحرة، وخلق الاحتكارات والقيود في العرض والمبيعات.
ويضيف الرئيس التنفيذي لشركة Estinvest أن السيولة التي تضخها البنوك المركزية والتي تختلف، في نفس الوقت، اختلافاً كبيراً من دولة إلى أخرى من حيث الشكل والكم قد أدت إلى ارتفاع الأسعار بسرعة في جميع أنحاء العالم، ولكنها في الوقت نفسه أدت إلى توترات في نظام العرض والطلب”. وما يسمى بصدمات العرض والطلب كانت وستكون مصدر قلق كبير للبنوك المركزية، مع توقع ردود فعل تشديد السيولة في عام 2022. وهذه القيود تدعو إلى القلق من أنها ستضرب الاقتصاد بالضغط على مديونية الوكلاء الاقتصاديين في سياق القيود المحتملة التي يفرضها المتحور omicron “.
وقد تكون الأحداث ذات التأثير السلبي الأكبر هي تصعيد الصراع بين روسيا وأوكرانيا، مما يؤدي إلى مواجهة مفتوحة وظهور الركود التضخمي على المستوى الإقليمي والعالمي، وهي ظاهرة تم الحديث عنها أكثر فأكثر مؤخراً.
(المصدر: وكالة الأنباء ميديا فاكس، بتاريخ 28/12/2021)